在投资方案财务评价中，获利能力较差的方案是[2013-23]

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在投资方案财务评价中，获利能力较差的方案是[2013-23]

A内部收益率小于基准收益率，净现值小于零

B内部收益率小于基准收益率，净现值大于零

c内部收益率大于基准收益率，净现值小于零

D内部收益率大于基准收益率，净现值大于零

正确答案:A

解析:

内部收益率[Internal Rate of Return (IRR)，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。内部收益率，是一项投资渴望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。它是一项投资渴望达到的报酬率，该指标越大越好。一般情况下，内部收益率大于或等于基准收益率时，该项目是可行的。投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值，净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。在项目经济评价中，根据分析层次的不同，内部收益率有财务内部收益率(FIRR)和经济内部收益率(EIRR)之分。本章第4-7题的答案说明参阅本题。

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关于获利能力较差方案的解析

这道题考的是投资方案财务评价的核心逻辑，正确答案选A（内部收益率小于基准收益率，净现值小于零）完全正确。我当年备考注册造价工程师时也反复琢磨过这类题，关键要吃透IRR和NPV的内在关系。

■ 为什么A选项正确  
根据《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）的基本原理，内部收益率（IRR）是使项目净现值（NPV）等于零的折现率。基准收益率是投资者要求的最低回报标准。当IRR小于基准收益率时，说明项目实际收益低于投资者预期，此时用基准收益率折现的现金流现值必然小于初始投资，即NPV<0。这直接表明方案无法达到预期收益目标，属于获利能力差的典型特征——IRR和NPV存在严格的一致性判断：IRR<基准收益率 ⇔ NPV<0（在常规投资项目中）。

■ 其他选项为何错误  
● B选项（IRR<基准收益率但NPV>0）：逻辑矛盾。如果IRR已低于基准收益率，用更高的基准收益率折现，NPV不可能为正，这在财务评价中属于不可能出现的情况  
● C选项（IRR>基准收益率但NPV<0）：同样矛盾。IRR高于基准收益率时，NPV必然大于零，说明方案收益达标  
● D选项（IRR>基准收益率且NPV>0）：恰恰是获利能力好的方案，属于可行方案  

备考建议与常见误区

■ 记住这个核心口诀："IRR比基准，NPV定乾坤"  

• IRR ≥ 基准收益率 且 NPV ≥ 0 → 方案可行
• IRR < 基准收益率 或 NPV < 0 → 方案不可行（获利能力差）

■ 特别注意2013年这个题号背景  
这道题出自2013年造价工程师考试真题，当时主要依据《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）。但需要提醒：该文件后续可能有更新（以下信息基于训练数据覆盖时间范围内的公开信息），具体评价方法请以国家发改委最新发布的官方文件为准。实际做题时，只要把握住IRR与NPV的函数关系——NPV是折现率的减函数，就能避免被矛盾选项干扰。

■ 补充一个实战经验  
我在审核项目经济评价报告时，常遇到新手混淆"基准收益率"概念。要明确：基准收益率通常取行业平均收益水平或企业加权平均资金成本，不是随便定的。如果题目没给具体值，就按题干隐含条件判断。